昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书。本公司、本公(gōng)司(sī)附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是该(gāi)执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司的(de)增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许家印(yìn)履行增资协议项(xiàng)下的(de)回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违(wéi)约金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红的差(chà)额(é)补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律人士(shì)称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解(jiě)决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通(tōng)知意(yì)味着(zhe)恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印个人(rén)很可能从而(ér)“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一(yī)步加息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进(jìn)一(yī)步(bù)加息。她还表示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货币政策立(lì)场，从而逐步(bù)降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美(měi)国银行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保(bǎo)持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支(zhī)持(chí)持(chí)续强劲(jìn)的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国(guó)消费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速(sù)至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月密(mì)歇根大学(xué)消费者信心指数(shù)初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可(kě)能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇(xiē)根(gēn)消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现，在美(měi)联储当(dāng)时决(jué)定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基点中起到了(le)重要(yào)作用。美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国(guó)内黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本(běn)周(zhōu)公布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的(de)数(shù)据使得投(tóu)资(zī)者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一方面悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其(qí)中金(jī俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口n)价更(gèng)是在历史高位运(yùn)行，这使得(dé)贵金(jīn)属避(bì)险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不(bù)及同为避险资产的(de)美元，避(bì)险(xiǎn)资金对美(měi)元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属(shǔ)的前(qián)期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月(yuè)CPI进(jìn)一(yī)步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理由(yóu)，扭转了市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的预(yù)期，从(cóng)而推动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反(fǎn)弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平(píng)衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推(tuī)动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观(guān)经济(jì)前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这也(yě)对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内美元(yuán)货币政(zhèng)策预期有(yǒu)较大分(fēn)歧，但持(chí)续(xù)相(xiāng)对(duì)高(gāo)利率的(de)环境下，美(měi)国(guó)的经济及金融领域的(de)压力(lì)必然逐步增加，这从今年美(měi)国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需(xū)持续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当(dāng)前由(yóu)于美国核心通胀依然(rán)较(jiào)高，美联(lián)储(chǔ)年内降息的预期下(xià)降，美(měi)元(yuán)指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的(de)各环节(jié)重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶(jiē)段(duàn)，一(yī)旦(dàn)谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级(jí)下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温可(kě)能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其(qí)他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口

　　华泰期货贵(guì)金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经济数(shù)据并不十分乐观(guān)，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数据同样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市(shì)场再度(dù)对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易动机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下(xià)，白(bái)银价格受到的(de)拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白(bái)银在(zài)此过程中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目(mù)前在5月(yuè)完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预(yù)期会(huì)逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目前市场对于(yú)未来经济(jì)展望存在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的(de)格局，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱(ruò)的(de)概率(lǜ)并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事(shì)件是否会(huì)持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会(huì)激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元(yuán)指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的(de)好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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