美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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