为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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