看看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(独肖有哪几个yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计(jì)下独肖有哪几个周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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