美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(h很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短òu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因(yīn)为这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给(gěi很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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