本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎn俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗g)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(sh俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ì)北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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