5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通证(zhèng)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎn硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗g)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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