大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎ头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀o)了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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