今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置(zh中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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