今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人据(jù)参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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