全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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