金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)日语jtest报名入口，日语jtest报名费情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等(děng)白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。日语jtest报名入口，日语jtest报名费>

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