3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商(shāng)品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗控政(zhèng)策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出(chū)现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回(huí)升态(tài)势。近(jìn)期(qī)，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融(róng)增(zēng)长相对较快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行持(chí)续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明显区别(bié)。 随着金融支(zhī)持(chí)效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半(bàn)年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居(jū)民白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不(bù)足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们对经济(jì)复(fù)苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务(wù)之急(jí)，要(yào)继续(xù)科(kē)学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高居(jū)民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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