美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之(zhī)后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不(bù)要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排(pái)除了(le)进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重(z获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗hòng)要性，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他(tā)们花了(le)太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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