金(jīn)融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同(tóng)期(qī)多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能(néng)是因为一季(jì)度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月(yuè)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月持(chí)平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的(de)流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在(zài)下(xià)季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据(jù)得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语)长期(qī)贷(dài)款贡献(xiàn)了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在(zài)前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在(zài)低位。

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