衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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