全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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