券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的增速不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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