总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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