为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiā抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市n)，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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