钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(yì)科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不止这公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素艺科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收将在当前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了(le)资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的(de)参(cān)数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传(chuán)艺科(kē)技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样(yàng)后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可(kě)能(néng)成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂(lǐ)原料价(jià)格大(dà)幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离(lí)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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