5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观(guān)点(d仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了iǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(n仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了án)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zh仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了èn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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