金融界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地(dì)与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互(hù)联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有关部门(mén)负责人表示(shì)，未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市(shì)场发(fā)展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》答(dá)记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的境(jìng)外投资(zī)者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)境外央行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富(fù)基金(jīn)运(yùn)用人民(mín)币投资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进(jìn)一步(bù)做好境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关(guān)事宜(yí)的公告》（中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市(shì)场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换1dm等于多少cm 1dm等于多少m(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资(zī)者(zhě)可以签署的协(xié)议(yì)范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交易对(duì)手方签署经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的(de)衍生品主协议(yì)或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协(xié)议类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者(zhě)的(de)投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶(jiē)段可在银行(xíng)间市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人(rén)民(mín)币利率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的(de)境外电子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外(wài)投资(zī)者的对手方、交易模(mó)式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台(tái)，受认可的境内电子交易平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者1dm等于多少cm 1dm等于多少m(zhě)进行(xíng)交易(yì)，“互换通”报(bào)价(jià)商名单可(kě)在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易(yì)在境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易平台达成，交易(yì)一经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已(yǐ)确(què)认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易平台与(yǔ)境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电(diàn)子交易平台发(fā)送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构和香港证监(jiān)会(huì)认可的境(jìng)外清算机构包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构为银行间市场清(qīng)算所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所(suǒ)旗(qí)下香港场(chǎng)外结算(suàn)有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是(shì)？

　　答(dá)：境外投资(zī)者需要申请获得(dé)场外结算公司清(qīng)算会(huì)员资(zī)格或作(zuò)为(wèi)清算客户委托场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会员代理(lǐ)清(qīng)算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协议。交易达成(chéng)后(hòu)，境内外(wài)清算机构对交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符(fú)合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的(de)交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外(wài)机构通过场外(wài)结(jié)算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进(jìn)行衍生(shēng)品(pǐn)交(jiāo)易的合约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替代(dài)是(shì)指清算机构作(zuò)为中央(yāng)对手方针(zhēn)对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法律安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方建立(lì)两个(gè)新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达(dá)成(chéng)的交(jiāo)易在经过上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司的(de)集(jí)中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于当(dāng)日将(jiāng)交(jiāo)易进行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立的新合(hé)约，分别为境(jìng)外参(cān)与者与(yǔ)场外结算公(gōng)司、场外结(jié)算公司与上海清算所、上海清(qīng)算所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再(zài)存(cún)在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的(de)交易，依照(zhào)成(chéng)交(jiāo)双方约定的(de)处(chù)置方式进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流(liú)动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算(suàn)主要通过人(rén)民币(bì)跨境支(zhī)付系(xì)统办理。同(tóng)时，场外结算公司可在(zài)境内银行开(kāi)立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情(qíng)况下(xià)应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互(hù)换通”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需(xū)要(yào)在应急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本息和(hé)费用以及符合(hé)中国(guó)人民银行规定(dìng)的(de)其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对(duì)双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池独立于每(měi)一中央对手(shǒu)方从各(gè)自清算参与者收取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任何(hé)会(huì)员(yuán)机构的违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)的资金(jīn)存(cún)放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境(jìng)债权(quán)债务登(dēng)记(jì)及额度管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场(chǎng)外(wài)结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算所每日(rì)基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求，并通(tōng)过境内外(wài)存管银行办理人民(mín)币(bì)或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内(nèi)资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币跨(kuà)境收付信息管(guǎn)理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收支(zhī)信息(xī)；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的(de)，相关境内结(jié)算银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体应当(dāng)按照规(guī)定(dìng)履(lǚ)行国际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资源池业务由上(shàng)海清算(suàn)所集中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实行额(é)度管理？

　　答(dá)：为确(què)保市(shì)场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考虑境外(wài)投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场的(de)情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即(jí)全部境外(wài)投资者(zhě)通过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差(chà)后(hòu)的名义(yì)本金净额每日不超过200亿(yì)元人(rén)民币），清算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即(jí)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据(jù)市(shì)场发展情况适(shì)时(shí)调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人(rén)民币购售业务(wù)的(de)相(xiāng)关文件主要(yào)包(bāo)括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨境人民(mín)币业务相(xiāng)关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于拓宽(kuān)人民(mín)币(bì)购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行办公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入银行间(jiān)外汇(huì)市场开展人民币(bì)购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)有关(guān)事项的公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加行的业(yè)务模(mó)式、产品种类和信息报送等(děng)相(xiāng)关安(ān)排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理(lǐ)规定，香港结(jié)算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的(de)资(zī)金兑换是基于“北向互(hù)换(huàn)通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继续参与的，原则上应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投(tóu)资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇(huì)资(zī)金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可(kě)到(dào)境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择(zé)一(yī)家香港结算行办理业务。香港结算行为(wèi)境外投资者办理外汇(huì)资金兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于“北向互换通(tōng)”交易。其(qí)交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投(tóu)资(zī)用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向互换(huàn)通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融(róng)市场基础设施应当向中(zhōng)国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据。中国外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库(kù)，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报(bào)告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关(guān)监管部门(mén)可以根据需(xū)要向基础设施调取(qǔ)与境外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后(hòu)，还会(huì)发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算(suàn)机构将制订(dìng)配套的业(yè)务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么(me)发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在(zài)风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1dm等于多少cm 1dm等于多少m