大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板(bǎn)块民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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