相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示

　　5月以来，嘉实基金(jīn)、博(bó)时基金、富国基(jī)金、南方基金等多(duō)家(jiā)头部公募(mù)基(jī)金密(mì)集申报了跟踪海(hǎi)外(wài)半(bàn)导体指数QDII产品，布局全球半导体市场，引(yǐn)发业(yè)内广泛关注。

　　从(cóng)国内半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)表现来看，在经(jīng)历一(yī)季度的持(chí)续回(huí)调后，半导(dǎo)体板块自4月中下旬(xún)以来又开始持续(xù)下(xià)跌。不过资金对主题ETF越跌越买，区间份额增幅最高达40％。拉长时间看，年内超半数半导体主题(tí)ETF产(chǎn)品份额出现正增(zēng)长，最高(gāo)份额(é)增幅超1282％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士认为，资金对半导体主题ETF的越跌越买，主要是基于对板块中长期(qī)投资价值的(de)肯(kěn)定。尽管半导(dǎo)体板块年内表现(xiàn)震(zhèn)荡，但随着国产替(tì)代持续推进，以及近期AI行(xíng)情(qíng)的带动下，板块细分领(lǐng)域仍有较多(duō)投资机会。

　　越跌越买，最高份额涨超(chāo)1282％

　　从国(guó)内半(bàn)导体板块表现来(lái)看，在经历一季度(dù)的持续回调后，半导体板块自(zì)4月中下旬(xún)以来又(yòu)开始持续下跌。以中证(zhèng)全指半导体指(zhǐ)数表(biǎo)现为例，该指数在4月6日攀至年内(nèi)高位后便开始不断下跌，4月10日至5月12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本周板块表现上(shàng)，半导体(tǐ)与(yǔ)半导体生(shēng)产(chǎn)设备板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中(zhōng)跌幅(fú)居前。

　　值得注意的是，尽管(guǎn)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)下跌，但资(zī)金对主题ETF产品(pǐn)越跌越(yuè)买。Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，月内(nèi)半导体芯片主题ETF收益均告负，平均收益(yì)率为(wèi)-7.18％；但份额(é)却(què)悉数(shù)上涨。其中，工(gōng)银瑞信(xìn)国证半导体(tǐ)芯片ETF、鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF月内份额增幅(fú)居前，分(fēn)别为40％、29％。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看年内半导体芯片主题ETF产品(pǐn)份额变(biàn)化(huà)，截至5月12日(rì)，除汇添(tiān)富中(zhōng)证芯(xīn)片产(chǎn)业ETF、华(huá)泰柏瑞中证韩交所中韩(hán)半导体ETF等三只产品份额出现下降外，其余产品份额(é)均有大幅(fú)增长。其中，嘉实上证科创板芯片ETF份(fèn)额(é)涨幅位列第一(yī)，年(nián)内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对于近期半导体(tǐ)板块(kuài)持续(xù)下跌，嘉实上证科创板(bǎn)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)田(tián)光远分析，当前(qián)半导体行业复苏不及预期主要原因，一是国产替代(dài)进程不及预期，国内半(bàn)导体企业(yè)相比海外半(bàn)导体大厂起步较晚，在(zài)技术(shù)和人才等方面存在差距，在国产替代过程中产品研(yán)发和(hé)客户导入(rù)进程可能不及预期；二是下游(yóu)需求不及预(yù)期(qī)，在边缘政治和全球经济(jì)疲软背景(jǐng)下，全球电子产品等终端需求可能不及(jí)预期(qī)，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致对(duì)半(bàn)导(dǎo)体产品需(xū)求量减少。

　　“2023年是全球(qiú)半导体行业正处于下行筑(zhù)底(d相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ǐ)的阶段，但(dàn)我们认为有望于今年看到拐点的出现”田光远表示，在本(běn)轮周期中(zhōng)，率先回暖(nuǎn)的种类要看芯(xīn)片下(xià)游的景气(qì)度，有创新(xīn)属性(xìng)和份额提升属性的环节会率先回暖。一方面中国(guó)经济(jì)体重要的构成央国企对资产回报提出要求(qiú)，民营企(qǐ)业的竞争力提升也会更加依赖数字(zì)化，成(chéng)本(běn)效率提升(shēng)是数字化的长期关键驱动力，另一方面短周期维度(dù)数字经(jīng)济有(yǒu)顺周(zhōu)期属性，经(jīng)济(jì)复苏(sū)会加大(dà)企业数字(zì)化投(tóu)入力(lì)度。

　　九泰基金战略(lüè)投资部副总(zǒng)监、九泰泰富灵活配(pèi)置混合（LOF）基(jī)金经理刘源表示(shì)，首先，回(huí)顾年(nián)初以来(lái)半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)上涨的原因(yīn)，一方面是2022年板块调整幅度较大，行业估值(zhí)处于(yú)底部位置；另(lìng)一方面(miàn)市场预(yù)期基(jī)本面即将见底，再加上有AI主题的催(cuī)化，所以从年(nián)初到4月初半导体(tǐ)指数出现了一定(dìng)的(de)反弹。

　　“但事(shì)实上(shàng)，其中许多个股的股(gǔ)价其(qí)实是(shì)过(guò)度反应(yīng)的，所(suǒ)以随着4月中下(xià)旬半导(dǎo)体一季报披露，整(zhěng)体呈现强预期、弱现(xiàn)实(shí)的表现，再加(jiā)上AI主题的降(jiàng)温(wēn)，综合因素引起行业近(jìn)期的持(chí)续回调。”刘源直言。

　　长期看(kàn)好(hǎo)半导体投(tóu)资价值

　　尽管半导体板块年内表(biǎo)现(xiàn)震荡，但从(cóng)资金(jīn)对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买也能看(kàn)出投资(zī)者对板块价(jià)值的肯(kěn)定，多位业内人士也表示，长期看好半导(dǎo)体板块投资价值。

　　“我们(men)认为当前无需过度悲观。”嘉实(shí)基金田光(guāng)远表示(shì)，从(cóng)基本面上，人(rén)工(gōng)智(zhì)能给(gěi)半导(dǎo)体(tǐ)带来了(le)新的需求(qiú)增量，从周期视(shì)角(jiǎo)，预计未来(lái)1-2个季(jì)度虽然(rán)会有一(yī)定业绩的压力，但一方面需求会重新(xīn)复苏，另一方面中国半导体企业有国产替代的(de)中期逻辑支撑；另外(wài)，估值方面，半导体板块估值波动(dòng)较大(dà)，且子板(bǎn)块和细分线(xiàn)索较多，始终有(yǒu)估值合(hé)理(lǐ)甚至低估的(de)机会出现(xiàn)。

　　田光远认为，当(dāng)前该板块很多优质的(de)公司处于历史估值(zhí)分位低位区间，随着需(xū)求回暖或(huò)者新(xīn)产品的突(tū)破，会有形(xíng)成(chéng)很(hěn)好(hǎo)的投资机会(huì)。他进一(yī)步表(biǎo)示，人类历史(shǐ)经历了三次工业革命，前两次(cì)都是以(yǐ)能(néng)源为(wèi)对象进行(xíng)创新，第三次是信息(xī)为(wèi)对象进行(xíng)创新(xīn)，当前阶段的人工智能从感知(zhī)智能走向认知智能后(hòu)，将对(duì)人(rén)类生产力的提升产生巨大的影响(xiǎng)，也会(huì)开启新一轮的工(gōng)业革命，它是信息革(gé)命经历(lì)了个人电脑(nǎo)、互联网革命和移动(dòng)互(hù)联网革(gé)命后(hòu)在万物智(zhì)联层面的延伸，将会在(zài)经济、社会、政治、军事(shì)等方面(miàn)全面影响人类社会(huì)。当前仍处于新一轮产业革(gé)命爆发的早(zǎo)期(qī)的(de)阶(jiē)段，在(zài)人工智能带来的技(jì)术变革浪(làng)潮下，人(rén)工智能对(duì)云(yún)管端各方面都产生了(le)影响，云(yún)侧变化最(zuì)为(wèi)显著，很多环节发生了改变，产(chǎn)生(shēng)了新(xīn)的投(tóu)资方向(xiàng)，如(rú)算力(lì)芯片的(de)GPU、存储芯片的(de)HBM等。

　　“随着人工智能(néng)应用的落(luò)地，端(duān)侧和网侧的新硬件也会产生新的投资机会。因(yīn)此(cǐ)我们长期看好半(bàn)导体的(de)投资(zī)价值(zhí)。”田光(guāng)远建议投资(zī)者长期关注该(gāi)板(bǎn)块(kuài)投资机会，他认为(wèi)可以(yǐ)重点配置的(de)主线包括(kuò)以AI为代表的创新线、周期见底后的复苏线、以及以半导体设备材(cái)料国(guó)产化为代表的制造线。

　　诺安基金科技(jì)组基金(jīn)经理刘慧影也表示，2023年全面看好整个(gè)半导(dǎo)体板块，其中，从(cóng)半(bàn)导体(tǐ)国产化为主(zhǔ)的设备材(cái)料EDA板块，到下游需求为主(zhǔ)的(de)芯片设计(jì)都(dōu)会在今(jīn)年都有非常好的机会。首先，基本面上(shàng)，美国对中国的极限制裁将加速中国芯片的国(guó)产替(tì)代，党的二十大(dà)对于科技(jì)安全的强调为(wèi)芯片(piàn)的国产替(tì)代提供了坚实的理(lǐ)论基础。其次(cì)，芯(xīn)片设(shè)计板块经(jīng)过近一年(nián)的充分调整，股价已经充分反映悲观预期。最(zuì)后，伴随AI等新需求拉动(dòng)，整个芯片(piàn)设计板块有望正(zhèng)式迎来反转。

　　“站在当前，我们将持续跟踪和调研半导体行业库存、动销(xiāo)数据和重点公(gōng)司的边际变化，同时动态跟踪(zōng)电(diàn)子消(xiāo)费品的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，预(yù)判(pàn)半导体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金(jīn)刘源表示，展望未来，AI的基础模型(xíng)训练(liàn)需要大量算(suàn)力，硬件基础设施(shī)成(chéng)为发展(zhǎn)基石(shí)，算力(lì)芯片等核心环节预期将会受益，后续有望驱动(dòng)半导体行(xíng)业持续(xù)增长。此(cǐ)外，半导(dǎo)体设备公司(sī)的一季报业(yè)绩(jì)相对(duì)较强，国产化趋势仍在(zài)加速推进，后续半导体设备、材料也是(shì)可以关(guān)注的方向(xiàng)。存储作为半(bàn)导体中最大的周期(qī)品种，也(yě)可(kě)能在年(nián)内迎(yíng)来边际变化，需要持续动态跟踪。

　　“风(fēng)险方面，我认为需要关注景气度修(xiū)复速度和估值的匹配程度(dù)，尽管基本面(miàn)改善(shàn)的趋势(shì)比(bǐ)较确定，但(dàn)改善的过(guò)程中股价(jià)有可能波动较大，要结(jié)合(hé)基本(běn)面变化综合判断配置价值(zhí)，我们(men)也会通过适当调仓来平衡风(fēng)险(xiǎn)。”刘源补(bǔ)充(chōng)道(dào)。

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