财联(lián)社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交(jiāosrds是什么意思，srds是什么意思啊)易日(rì)后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于srds是什么意思，srds是什么意思啊前(qián)期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库srds是什么意思，srds是什么意思啊存水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的(de)总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业(yè)链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供需(xū)变化也(yě)将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游(yóu)库存(cún)水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价(jià)格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价(jià)格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的(de)资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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