金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化回购热(rè)潮(cháo)。

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