财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tá外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏n)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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