全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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