本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(y正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算uán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(ji正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算āng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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