本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港凝神静气的意思，凝神静气的意思解释口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常凝神静气的意思，凝神静气的意思解释态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(b凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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