为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(d别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你é)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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