5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超卅是什么意思，卅是什么意思,读音过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(卅是什么意思，卅是什么意思,读音shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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