金融界4月28日消息 为规范(fàn)开(kāi)展内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作相关业(yè)务，保护境内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)将根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易(yì)和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外投资者提(tí)供更(gèng)加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责人就《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的(de)境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人民(mín)银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际(jì)金(jīn)融组(zǔ)织(zhī)、主权财(cái)富基金(jīn)运用人(rén)民币投资银行间(jiān)市(shì)场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)进一(yī)步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资银(yín)行(xíng)间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定(dìng)参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者(zhě)开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手方(fāng)签署经中国人民银行认可的(de)衍生品主协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协(xié)议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商(shāng)协会(huì)正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可供境内(nèi)外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投(tóu)资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市场开展符合集中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的(de)境外(wài)电子(zi)交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求加入其他受(shòu)认可的(de)电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境内电子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利(lì)率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)达成(chéng)，交易(yì)一经达(dá)成即视为交(jiāo)易已(yǐ)确认(rèn)。境外投资者可(kě)通过中国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的(de)境外(wài)电子交易平台(tái)与境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)的(de)连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清(qīng)算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外(wài)清(qīng)算机构(gòu)包(bāo)括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)为(wèi)香港交易所旗(qí)下(xià)香港(gǎng)场外结算有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算会(huì)员(yuán)资格或作(zuò)为(wèi)清算客户委托场外结算公司综合清算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订客户(hù)清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算机(jī)构(gòu)对交易进(jìn)行风(fēng)控检查，对于符合集中清算(suàn)要求(qiú)的(de)交易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外结算公(gōng)司或其综合清算(suàn)会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算(suàn)机构(gòu)作(zuò)为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买方(fāng)的一(yī)种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立两个新合(hé)约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)的集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三(sān)个独(dú)立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外结算公司与上(shàng)海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与者(zhě)之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系(xì)。对于(yú)未纳入集(jí)中清(qīng)算(suàn)的交易(yì)，依照成交双方(fāng)约定的处(chù)置方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过(guò)人民币跨境支(zhī)付(fù)系统(tǒng)办理。同时，场外(wài)结算公司(sī)可(kě)在境内(nèi)银行开立人民(mín)币基本存(cún)款账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算(suàn)专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结(jié)算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算(suàn)资金、因“互换通”交易(yì)结算(suàn)需要在(zài)应急(jí)情况下所(suǒ)融入(rù)资金的本息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部(bù)分(fēn)，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算公(gōng)司将针(zhēn)对双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清(qīng)算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会(huì)员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳的(de)资金存放在以场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场外(wài)结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所名义于境内(nèi)开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权债(zhài)务登记及额(é)度管理要求。场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资源池(chí)要(yào)求(qiú)，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时(shí)履行报送(sòng)义务。上(shàng)海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管银(yín)行应当向人(rén)民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被撤销的交(jiāo)易(yì)如(rú)涉及双边(biān)结算补偿金的(de)，相关境内结算银(yín)行(xíng)应当进(jìn)行跨境人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相关主体应当按照规定(dìng)履(lǚ)行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计(jì)申报(bào)，补(bǔ)偿金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收付(fù)，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市场的(de)情况，初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司(sī)之间净头寸对(duì)应(yīng)的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并对外(wài)公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算(suàn)行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规定(dìng)具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文(wén)件主(zhǔ)要包家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内括：《中国人民(mín)银行关(guān)于明确跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)调整人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人(rén)民(mín)币购售业务范(fàn)围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人(rén)民币(bì)购(gòu)售业(yè)务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)完(wán)善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业(yè)务境(jìng)外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在(zài)境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境外(wài)清(qīng)算行(xíng)和境外(wài)参加行的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和(hé)信息报(bào)送等(děng)相关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民(mín)币购售业务(wù)管理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时(shí)，应当确(què)保与其(qí)相关的境外投资者(zhě)在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用(yòng)外汇参与交易的，其交易到(dào)期或不再继(jì)续参与的，原则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行(xíng)间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者可(kě)在(zài)香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生(shēng)的头寸可到境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境外投资者可选择一家香港结(jié)算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换(huàn)的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期所得(dé)的人民币资金，可继(jì)续(xù)投资，如用于(yú)非“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资用途(tú)，应(yīng)当通(tōng)过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认(rèn)可(kě)的(de)交易报(bào)告库报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报告(gào)。此(cǐ)外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以根据需要(yào)向基础设施(shī)调取(qǔ)与境外投资者投(tóu)资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关(guān)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订(dìng)配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和清算(suàn)额(é)度，优(yōu)化交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控(kòng)、对等(děng)互利的原则(zé)下(xià)，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内