芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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