踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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