来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作。今(jīn)年以来，经(jīng)济(jì)增长好于预期(qī)。不(bù)过当前(qián)经济恢复性好转，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不(bù)足。所(suǒ)以，稳增(zēng)长基调延续，短(duǎn)期(qī)政策不太可能转向收紧(jǐn)，但是面对高质量(liàng)发展(zhǎn)要求，也没增(zēng)量刺激政策。未来扩(kuò)大需求主要依靠自发修复(fù)消费(fèi)，主动稳定投资。此外，产业政策方面强调“实(shí)体经济(jì)”支撑，防(fáng)风险仍然是重点任务。整体看，二季度经济(jì)修(xiū)复速度或将放缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议(yì)首先(xiān)强调了(le)今年的(de)成绩，即(jí)“经济增(zēng)长好(hǎo)于预期(qī)”，“市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势”。从一季(jì)度公布(bù)的(de)数据看，确实好(hǎo)于去(qù)年四(sì)季(jì)度时(shí)的(de)预(yù)期。但(dàn)随后(hòu)会(huì)议也(yě)提(tí)到“经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)”。这(zhè)也(yě)使得经济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　我们的(de)理解是(shì)，一季度GDP同比(bǐ)增速(sù)为4.5％，相比(bǐ)去年四(sì)季度有(yǒu)明(míng)显改善，但(dàn)距离(lí)疫情之(zhī)前2019年的6％附近的增速(sù)，还有较大的差距。所以，经济(jì)仍需政策呵护。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就业压(yā)力仍然存在(zài)，我(wǒ)们认为政策短期不会转向收(shōu)紧。“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”是(shì)当前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没(méi)增(zēng)量刺激

　　面对高质量的(de)发展要(yào)求，会议(yì)强调经(jīng)济(jì)要(yào)实knocked什么意思，knocking什么意思现(xiàn)“质的有效提(tí)升”和(hé)“量的(de)合理(lǐ)增长”。这一(yī)点(diǎn)和去年经济(jì)工作会议精神一(yī)致(zhì)。这也意味着稳(wěn)增长(zhǎng)不会通过强刺激的方式，而是统筹推动“经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力持续增强”、“社(shè)会预期(qī)持续改善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求(qiú)“把发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力(lì)结合(hé)起(qǐ)来”。我们的理(lǐ)解是(shì)，下一阶段更多通过激发(fā)市场化的力量去推(tuī)动经济修复，通过(guò)改(gǎi)革开放的方式激发高质(zhì)量的(de)增(zēng)长。所以(yǐ)会议指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影(yǐng)响(xiǎng)各类所有(yǒu)制企业公平(píng)竞争、共同(tóng)发展的法律法规障碍和隐性壁垒。各类(lèi)企业(yè)都要依法合规经营。要下(xià)决心(xīn)从(cóng)根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空(kōng)间有限，主(zhǔ)要还是(shì)以提振(zhèn)信心和预(yù)期、激发活力为主要手段(duàn)，让(ràng)经济(jì)自发(fā)的内生修(xiū)复。

　　knocked什么意思，knocking什么意思ong>3

　　扩(kuò)需求(qiú)：自发修复消(xiāo)费，主动(dòng)稳(wěn)定(dìng)投资(zī)

　　会议(yì)提出，积(jī)极的财政(zhèng)政策要“加(jiā)力提效”，稳健的货币政(zhèng)策要“精准有力”，延续了去年(nián)12月会议(yì)的表述。对于政策(cè)的要求(qiú)，本次会议强调(diào)“形成扩大需求的合(hé)力”，而(ér)去(qù)年12月(yuè)会(huì)议的相关表述是“加强各类政策(cè)协调配合”，这(zhè)说明扩大(dà)需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方(fāng)面，自(zì)发修(xiū)复消费。“要多(duō)渠道(dào)增加城乡居民收入(rù)，改善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服务消费”。提高消费，主要还是靠居民劳动收入的自然修复。另一方面，主动稳定投资(zī)。尤其是基建投资，是(shì)政府主动稳增长的重点(diǎn)。会议提到，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸引外商投资放在更加重要(yào)的位(wèi)置，稳住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自(zì)贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革(gé)开(kāi)放(fàng)先(xiān)行先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实体(tǐ)经济

　　会议强调，加(jiā)快建设(shè)现代化产业体(tǐ)系要以“实体经济”为支(zhī)撑。我们的理解是，产业(yè)政策(cè)的重(zhòng)点是“实体(tǐ)经济(jì)”，这里的实体经济(jì)并(bìng)不是整(zhěng)个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应的(de)。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能”；“要巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设和(hé)配(pèi)套(tào)电(diàn)网改造(zào)”。会(huì)议指出“要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态”，也提到了“重(zhòng)视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能发展到一定程(chéng)度，监(jiān)管措施(shī)也必然会跟上。此外，在互(hù)联(lián)网领域，要推(tuī)动(dòng)平台企业规(guī)范(fàn)健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防(fáng)风险也(yě)是重点

　　会议提(tí)出，“统筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和(hé)信托机(jī)构改(gǎi)革化险工(gōng)作”；再次强(qiáng)调房住不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定(dìng)工(gōng)作”；“要加强地方(fāng)政府债务管理(lǐ)，严控新增(zēng)隐(yǐn)性债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链(liàn)、中小(xiǎo)金融机(jī)构的风(fēng)险出清，仍是大势所趋，地方债务的(de)风险也需要化解。所以(yǐ)今年(nián)和去(qù)年最大的不同是(shì)疫情影响减弱，其(qí)他方面(miàn)的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济修复(fù)速度或将放(fàng)缓(huǎn)，政(zhèng)策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 knocked什么意思，knocking什么意思