本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处(c科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容hù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(q科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ī)货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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