投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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