5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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