金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一(yī)次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过(guò)30团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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