金融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(jìn)月(yuè)确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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