关(guān)注国际方面消息。

　　克里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地(dì)，克里米亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔市的一(yī)个储(chǔ)油设施遭(zāo)到无(wú)人(rén)机袭击。从(cóng)网络上(shàng)曝光的照片可以看到，袭(xí)击导致储油设施(shī)燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗(luó)斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市市长米(mǐ)哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称(chēng)：“由无(wú)人机(jī)袭(xí)击造成的(de)火灾(zāi)影响面(miàn)积约为1000平方米，所有安(ān)全和(hé)救援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区域间(jiān)隔(gé)很(hěn)远。”

　　现(xiàn)场目击(jī)者分享(xiǎng)的多段视频(pín)显示，一场(chǎng)大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓烟(yān)直冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方政府敦促人(rén)们在消防员(yuán)努力扑灭大火(huǒ)时保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些(xiē)时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾遭(zāo)到两(liǎng)架(jià)无(wú)人机的袭(xí)击，其中(zhōng)一架(jià)无人(rén)机(jī)被俄军摧毁，另一(yī)架无(wú)人(rén)机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布(bù)2023年一季报。报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)8.5亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告期内，随着国内(nèi)餐(cān)饮行业(yè)的逐步回暖(nuǎn)，厨房(fáng)食品的销量(liàng)较(jiào)去年同期有所(suǒ)上涨。另外，去年一季度受南美干旱天气等因素影响(xiǎng)，大豆、大豆油及棕榈油等公司(sī)主要(yào)原材(cái)料的(de)价格快速上涨，今年一季度(dù)公司主要原材料(liào)成本低于去年同(tóng)期。销量上涨和毛利(lì)率提升共同(tóng)推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销(xiāo)商数(shù)量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动上表(biǎo)示，新增渠(qú)道(dào)主要来(lái)源于网(wǎng)络下沉、细(xì)分产品(pǐn)的专业经销商，以及餐饮渠道的快速发展带来的经(jīng)销商增长。

　　产能方面，金(jīn)龙(lóng)鱼目(mù)前(qián)有70多个已投产生产基地，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平(píng)基地(dì)已投产，沈阳(yáng)和(hé)廊坊的央厨(chú)项目也将(jiāng)于年内建成投产(chǎn)。目(mù)前，河南(nán)周口和(hé)陕西兴平央厨开始供(gōng)应学生餐业务(wù)，多款预制菜(cài)在线下及电商平台开展销售。

　　不过(guò)，期货日(rì)报记者还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的扣除非经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这(zhè)主要是公司的套期保值操作未(wèi)完(wán)全满足套期会(huì)计要(yào)求的衍生金融工具损益的影(yǐng)响，因此将套期保(bǎo)值业务划(huà)定为非经常(cháng)性损(sǔn)益，排除在(zài)净利润外(wài)。

　　金(jīn)龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货(huò)套期保值业务的(de)公告》中披露，将在2023年(nián)对在场(chǎng)内市场交易的与公司及下(xià)属(shǔ)子公司的(de)生(shēng)产经营有直接关系的原料、产品、油脂等期货品(pǐn)种(zhǒng)，主要(yào)包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大(dà)豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季度，饲(sì)料原料和油脂科技产品的(de)销量有(yǒu)所增长(zhǎng)，营(yíng)业(yè)收入同比上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情下跌(diē)的过程中，公司油脂科技(jì)相关(guān)产品的利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从(cóng)合并资产负债表中(zhōng)可以看出，衍生金融资产从年(nián)初余额的5.8亿元(yuán)增长到(dào)了期末(mò)的(de)8.3亿元，实现了对现货市场的(de)对(duì)冲作用，弥补(bǔ)了一定的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加(jiā)工企业道道(dào)全一季度(dù)扭亏为盈。4月(yuè)26日(rì)晚间，道道全发布2023年(nián)一季(jì)度报，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非后净利(lì)润(rùn)7093万元，实现经营(yíng)活动产生的(de)现金流(liú)量净(jìng)额3.31亿元，亦(yì)跟随同步转正。由于产(chǎn)能释放(fàng)、原料回落、消费(fèi)复(fù)苏、推出新品(pǐn)等利(lì)好因素影(yǐng)响，道道(dào)全(quán)迎(yíng)来业绩修复时刻。分析人(rén)士表示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预计二(èr)季度还有增长。

　　“原材料价格(gé)下降”是道道(dào)全业绩出现大反(fǎn)转的主要原因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这大大(dà)抬升了企业的加(jiā)工成本(běn)。然而(ér)零售(shòu)终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅度(dù)却不及成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖得越多、亏得(dé)越多的情况，这导致油脂(zhī)加工(gōng)企业的盈利能力大(dà)幅下降，道道全(quán)也不例外(wài)。自2022年下半年(nián)以来，道(dào)道(dào)全(quán)新建(jiàn)产能(néng)陆续释放，海外到港原料陆(lù)续增长，带动道道全的包装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道道(dào)全近年来(lái)主推旗下(xià)茂名工厂建设，并于今年(nián)一季度(dù)取(qǔ)得阶(jiē)段性成绩。2022年7月份(fèn)，道道全茂名(míng)工厂(chǎng)建(jiàn)成投产，此后(hòu)产能(néng)处于爬坡释放期。今(jīn)年以来，广(guǎng)东大力发展预制(zhì)菜产业，一季度广东地(dì)区餐饮消费回暖势头良好，为道(dào)道(dào)全茂名工厂的投产(chǎn)及产(chǎn)能释放(fàng)带来正面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道(dào)道全还表(biǎo)示，今年一季度(dù)扭亏(kuī)为盈的(de)另一主要原因(yīn)是主要原料价格出现下降趋势，缓解(ji一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ě)公司的采(cǎi)购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的国(guó)际交易价格(gé)呈现出回(huí)落走(zǒu)势，受船期和现货到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于2022年年(nián)末(mò)回落，2023年一季度则进一步延(yán)续回(huí)落趋势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈(yíng)有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道(dào)道(dào)全旗下拥有多个(gè)品牌(pái)，经(jīng)销商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南、西北(běi)、华东(dōng)、华(huá)南等(děng)菜油主要消(xiāo)费区域，并在(zài)岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生产加(jiā)工(gōng)基地。由于拥(yōng)有多个(gè)品牌(pái)及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成(chéng)为道道全(quán)今年(nián)业绩(jì)修复的两大驱(qū)动因子。对于今年的(de)业(yè)绩(jì)，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复(fù)有一定持续性(xìng)，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正(zhèng)面预期，并(bìng)预(yù)测其今年(nián)全年营(yíng)业收(shōu)入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材(cái)等大宗(zōng)原材(cái)料价(jià)格自2022年下半(bàn)年(nián)高位回落(luò)，且叠加提(tí)价效(xiào)应逐渐(jiàn)显现，部分公司毛利率迎来较明显改善(shàn)。

　　对于行业(yè)发(fā)展格局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息(xī)来看，原材料(liào)供给预计将趋向于(yú)宽(kuān)松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油(yóu)料市场带来不确定性(xìng)。包装食用植物油是生活(huó)必需消(xiāo)费品，市(shì)场空(kōng)间广阔。随(suí)着消费者健康意(yì)识的提(tí)高，对健康、安全(quán)、营养的食用油需求也将持续增加，未来(lái)品(pǐn)牌化、高端化将是行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象也将日益(yì)凸显。

　　中信建投(tóu)油脂(zhī)分析(xī)师(shī)石丽(lì)红告诉记(jì)者，在原料供应端，大宗农产品价(jià)格已“退(tuì)烧”，进入下行周期(qī)，而且(qiě)我国菜油原料供应(yīng)出现(xiàn)了(le)从未有过的多元及宽松局面，包装油(yóu)的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则是喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出(chū)矛(máo)盾且供需端均有不确(què)定(dìng)性，盘(pán)面(miàn)整体(tǐ)呈现振荡走势。然而(ér)，进入3月后市场(chǎng)风云突变，硅(guī)谷银行(xíng)倒(dào)闭引发市场恐(kǒng)慌及连(lián)锁反应，为全(quán)球(qiú)金融市场的稳定性带来了挑(tiāo)战，对(duì)整个商品乃至金融市场造(zào)成了较大冲(chōng)击。此外，巴西大豆及欧洲菜油(yóu)供给(gěi)压力从进口成本端为油脂油(yóu)料(liào)市场形成(chéng)了较大拖(tuō)累。宏观与基本面利空出(chū)现共(gòng)振，不论是油还是粕(pò)均显(xiǎn)著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场并(bìng)不看好油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍(réng)在节(jié)奏上超出了市(shì)场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认(rèn)为(wèi)，今年一(yī)季度油脂的(de)走势(shì)也受到(dào)宏(hóng)观面影(yǐng)响。另(lìng)外，在(zài)大量(liàng)乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价(jià)菜籽的(de)冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多(duō)万吨，原(yuán)油价格不景气带(dài)来生柴投料需求减(jiǎn)少(shǎo)，这令欧洲菜(cài)油(yóu)的出口潜力大大增加。此外，继续(xù)增产的俄罗斯菜(cài)油大部分依赖对中国出(chū)口，在加拿大旧作菜籽采购近500万吨(dūn)的背景下，国内后(hòu)期(qī)面临(lín)的菜油供(gōng)给(gěi)压力十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求(qiú)乏力，国(guó)内食用油(yóu)需求整体增量空间不大。要想拿(ná)到更多市场份(fèn)额，不同油种之间、大(dà)小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前需(xū)求(qiú)仍处于弱势，因提货较好，菜(cài)油表观库存处(chù)于低位，终(zhōng)端库存(cún)处于高位。随供应逐(zhú)步增加，表观库存或逐(zhú)步起(qǐ)量(liàng)，二季度(dù)菜油(yóu)价格与相关油脂价(jià)差缩小格局背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于累库态势。”石丽红说(shuō)。

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