本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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