总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示HBC路由器能用WiFi吗，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(HBC路由器能用WiFi吗xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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