衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落(lu自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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