北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写="新(xīn)基金密集宣(xuān)布，可投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130907297.png">

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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