本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.3虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思6％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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