投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(z家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕hòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。<家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕/strong>

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。