券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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